18/03/2023
Rynek Forex, znany ze swojej zmienności i dynamiki, oferuje traderom różnorodne instrumenty finansowe. Jednym z mniej znanych, ale potencjalnie bardzo korzystnych narzędzi, są opcje walutowe. Chociaż nie wszyscy brokerzy je oferują, opcje Forex mogą stanowić doskonały sposób na dywersyfikację portfela, zabezpieczenie pozycji spot, a nawet spekulację na temat przyszłych ruchów kursów walut.
Czym są opcje Forex?
Opcje Forex są podobne do opcji na akcje. Dają traderom prawo, ale nie obowiązek, do kupna (opcja kupna) lub sprzedaży (opcja sprzedaży) określonej pary walutowej po ustalonej cenie (cena wykonania) w określonym terminie (data wygaśnięcia) lub przed nim. W przeciwieństwie do tradycyjnego handlu spot, opcje pozwalają spekulować na temat zmian kursów walut bez konieczności bezpośredniego kupna lub sprzedaży waluty bazowej.
Podstawowe strategie opcyjne opierają się na prostych opcjach waniliowych – kupnie lub sprzedaży opcji kupna lub sprzedaży. Pozwalają one na wyrażenie poglądu na kierunek zmian kursu walutowego.
Podstawowe strategie handlu opcjami Forex
Strukturyzowanie transakcji opcjami walutowymi przypomina strategie stosowane w opcjach na akcje. Przyjrzyjmy się kilku podstawowym konfiguracjom opcji FX, które są wykorzystywane zarówno przez początkujących, jak i doświadczonych traderów.
Prosta opcja waniliowa
Najprostszą strategią jest zakup zwykłej opcji waniliowej. Trader kupuje opcję kupna lub sprzedaży, aby wyrazić swoje przekonanie co do kierunku ruchu kursu wymiany. Jest to jedna z najłatwiejszych strategii do zastosowania w handlu opcjami FX.
Przykład użycia opcji waniliowej
Rozważmy parę walutową AUD/USD. Na wykresie możemy zaobserwować poziom oporu tuż poniżej kluczowego poziomu 1.0200 AUD/USD na początku lutego, potwierdzony formacją podwójnego szczytu. Jest to idealny moment na zakup opcji sprzedaży. Trader Forex, który chce zająć krótką pozycję na dolarze australijskim w stosunku do dolara amerykańskiego, po prostu kupuje zwykłą opcję sprzedaży waniliową:
Symbol opcji ISE: AUM
Kurs spot: 1.0186
Pozycja długa (kupno opcji sprzedaży „in the money”): 1 kontrakt luty 1.0200 @ 120 pipsów
Maksymalna strata: Premia 120 pipsów
Potencjalny zysk: Nieograniczony. W tym przypadku zlecenie zamknięcia transakcji powinno być ustawione na 0.9950 – kolejny ważny poziom wsparcia, co daje maksymalny zysk 250 pipsów.
W tym przykładzie, trader zakłada, że kurs AUD/USD spadnie poniżej 1.0200. Kupując opcję sprzedaży, płaci premię w wysokości 120 pipsów. Jeśli kurs spadnie poniżej ceny wykonania (1.0200), opcja stanie się „in the money” i zacznie przynosić zysk. Maksymalna strata jest ograniczona do zapłaconej premii (120 pipsów), natomiast potencjalny zysk jest nieograniczony, chociaż w praktyce traderzy często ustalają poziomy docelowe zysku.
Transakcja spreadu debetowego
Oprócz handlu prostą opcją waniliową, trader FX może również tworzyć transakcje spreadowe. Są one bardziej skomplikowane, ale z praktyką stają się łatwiejsze do zrozumienia i zastosowania. Jednym z rodzajów spreadów jest spread debetowy, znany również jako byczy spread kupna lub niedźwiedzi spread sprzedaży. W tym przypadku trader jest przekonany o kierunku kursu wymiany, ale chce grać bezpieczniej (przy nieco mniejszym ryzyku).
Przykład spreadu debetowego
Na wykresie pary USD/JPY można zaobserwować poziom wsparcia na poziomie 81.65, pojawiający się na początku marca. Jest to idealna okazja do zastosowania byczego spreadu kupna, ponieważ poziom cenowy prawdopodobnie znajdzie wsparcie i wzrośnie. Implementacja byczego spreadu kupna wyglądałaby następująco:
Symbol opcji ISE: YUK
Kurs spot: 81.75
Pozycja długa (kupno opcji kupna „in the money”): 1 kontrakt marzec 81.50 @ 183 pipsy
Pozycja krótka (sprzedaż opcji kupna „out of the money”): 1 kontrakt marzec 82.50 @ 135 pipsów
Debet netto: -183 + 135 = -48 pipsów (maksymalna strata)
Potencjalny zysk brutto: (82.50 - 81.50) x 10,000 (jednostek na kontrakt) x 0.01 pipsa = 100 pipsów
Jeśli kurs USD/JPY przekroczy 82.50, transakcja przyniesie zysk w wysokości 52 pipsów (100 pipsów – 48 pipsów (debet netto) = 52 pipsy). W spreadzie debetowym trader kupuje opcję „in the money” i sprzedaje opcję „out of the money” o tym samym terminie wygaśnięcia, ale wyższej cenie wykonania. Koszt netto (debet) jest maksymalną stratą, a zysk jest ograniczony różnicą między cenami wykonania pomniejszoną o debet netto.
Transakcja spreadu kredytowego
Podejście do spreadu kredytowego jest podobne. Jednak zamiast płacić premię, trader opcji walutowych stara się czerpać zysk z premii poprzez spread, utrzymując kierunek transakcji. Strategia ta jest czasami określana jako byczy spread sprzedaży lub niedźwiedzi spread kupna.
Przykład spreadu kredytowego
Wracając do przykładu USD/JPY, przy poziomie wsparcia 81.65 i byczym nastawieniu do dolara amerykańskiego w stosunku do japońskiego jena, trader może zastosować byczą strategię sprzedaży, aby uchwycić potencjał wzrostowy pary walutowej. Transakcja wyglądałaby następująco:
Symbol opcji ISE: YUK
Kurs spot: 81.75
Pozycja krótka (sprzedaż opcji sprzedaży „in the money”): 1 kontrakt marzec 82.50 @ 143 pipsy
Pozycja długa (kupno opcji sprzedaży „out of the money”): 1 kontrakt marzec 80.50 @ 7 pipsów
Kredyt netto: 143 - 7 = 136 pipsów (maksymalny zysk)
Potencjalna strata: (82.50 – 80.50) x 10,000 (jednostek na kontrakt) x 0.01 pipsa = 200 pipsów
200 pipsów – 136 pipsów (kredyt netto) = 64 pipsy (maksymalna strata)
Spread kredytowy jest strategią, gdzie trader sprzedaje opcję „in the money” i kupuje opcję „out of the money” o tym samym terminie wygaśnięcia, ale niższej cenie wykonania. Otrzymany kredyt netto jest maksymalnym zyskiem, a potencjalna strata jest ograniczona różnicą między cenami wykonania pomniejszoną o kredyt netto. Jest to dobra strategia, gdy trader ma bycze nastawienie na rynku niedźwiedzim. Trader zyskuje na premii opcyjnej i unika angażowania gotówki.
Straddle opcyjny
Co się stanie, jeśli trader jest neutralny wobec waluty, ale oczekuje krótkoterminowej zmiany zmienności? Podobnie jak w przypadku opcji na akcje, traderzy walutowi mogą konstruować strategię straddle opcyjny. Są to świetne transakcje dla portfela FX, aby uchwycić potencjalny ruch wybicia lub okres uspokojenia kursu wymiany.
Przykład straddle opcyjnego
Straddle jest prostszy w konfiguracji niż spread kredytowy lub debetowy. W straddle trader wie, że wybicie jest bliskie, ale kierunek jest niejasny. W takim przypadku najlepiej kupić zarówno opcję kupna, jak i sprzedaży, aby uchwycić wybicie.
Rozważmy przykład USD/JPY. Kurs USD/JPY spadł tuż poniżej 82.00 w lutym i pozostał w 50-pipsowym zakresie przez kilka sesji. Czy kurs spot będzie dalej spadać? A może ta konsolidacja poprzedza ruch w górę? Ponieważ tego nie wiemy, najlepszym rozwiązaniem byłoby zastosowanie straddle podobnego do poniższego:
Symbol opcji ISE: YUK
Kurs spot: 82.00
Pozycja długa (kupno opcji sprzedaży „at the money”): 1 kontrakt marzec 82 @ 45 pipsów
Pozycja długa (kupno opcji kupna „at the money”): 1 kontrakt marzec 82 @ 50 pipsów
Ważne jest, aby cena wykonania i termin wygaśnięcia były takie same. Różnice mogą zwiększyć koszt transakcji i zmniejszyć prawdopodobieństwo zysku. W straddle trader kupuje jednocześnie opcję kupna i sprzedaży „at the money” o tej samej cenie wykonania i terminie wygaśnięcia. Maksymalna strata to zapłacona premia (suma premii opcji kupna i sprzedaży). Zysk jest potencjalnie nieograniczony, jeśli kurs walutowy znacząco się poruszy w górę lub w dół.
Debet netto: 95 pipsów (maksymalna strata)
Potencjalny zysk jest nieograniczony – podobnie jak w przypadku opcji waniliowej. Różnica polega na tym, że jedna z opcji wygaśnie bez wartości, podczas gdy druga może być sprzedana z zyskiem. W naszym przykładzie opcja sprzedaży wygasa bez wartości (-45 pipsów), podczas gdy nasza opcja kupna wzrasta na wartości, gdy kurs spot wzrasta do nieco poniżej 83.50 – dając nam 55 pipsów zysku netto (150 pipsów zysku – 95 pipsów premii opcyjnych = 55 pipsów).
Zasada 90% na rynku Forex
Na rynkach wymiany walut zasada 90% głosi, że 90% nowych traderów dziennych Forex nie zarobi pieniędzy. Niektóre wersje są jeszcze bardziej szczegółowe, twierdząc, że 90% traderów dziennych straci 90% swojego kapitału w ciągu pierwszych 90 dni. Chociaż dowody są w dużej mierze anegdotyczne, zasada 90% służy jako przestroga przed zmiennością i złożonością rynków wymiany walut.
Rynek Forex jest bardzo konkurencyjny i wymaga wiedzy, umiejętności i dyscypliny. Wysoka dźwignia finansowa, choć potencjalnie zwiększa zyski, równie mocno potęguje straty. Zasada 90% przypomina, że handel na rynku Forex nie jest szybką drogą do bogactwa i wymaga poważnego podejścia oraz ciągłego uczenia się.
Brokerzy Forex oferujący opcje
Wielu najlepszych brokerów Forex oferuje handel opcjami, w tym IG, CMC Markets i AvaTrade. Ważne jest, aby pamiętać, że handel opcjami jest znacznie bardziej złożony niż typowe transakcje spot, a inwestorzy muszą być świadomi ryzyka przed podjęciem strategii opcyjnej. Wybierając brokera, warto zwrócić uwagę na platformę handlową, dostępność narzędzi analizy opcji oraz koszty transakcyjne.
Różnica między opcjami a kontraktami futures
Opcje są podobne do kontraktów futures, ponieważ oba instrumenty pozwalają uczestnikom rynku zablokować korzystną cenę i zmniejszyć ryzyko krótkoterminowej zmienności. Różnica polega na tym, że kontrakt opcyjny daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży aktywa bazowego po określonej cenie w określonym terminie. Kontrakt futures daje zarówno prawo, jak i obowiązek handlu aktywem po uzgodnionej cenie, niezależnie od tego, czy cena ta jest korzystna w porównaniu z obowiązującą ceną rynkową.
Innymi słowy, kupujący opcję ma wybór – może skorzystać z opcji, jeśli jest to dla niego korzystne, lub zrezygnować z niej, tracąc jedynie zapłaconą premię. Kupujący kontrakt futures jest zobowiązany do kupna lub sprzedaży aktywa bazowego po cenie futures, niezależnie od aktualnej ceny rynkowej.
Podsumowanie
Opcje walutowe są doskonałym instrumentem do handlu i inwestowania. Inwestor może użyć prostej opcji waniliowej kupna lub sprzedaży w celu zabezpieczenia, ale może również odwołać się do spekulacyjnych transakcji spreadowych, aby uchwycić kierunek rynku. Niezależnie od sposobu ich wykorzystania, opcje walutowe są kolejnym wszechstronnym narzędziem dla traderów Forex.
Zrozumienie zasad działania opcji Forex i różnych strategii handlowych może znacznie poszerzyć możliwości traderów i pomóc im w skuteczniejszym zarządzaniu ryzykiem oraz poszukiwaniu zysków na rynku Forex. Pamiętaj jednak o zasadzie 90% – sukces w handlu opcjami, jak i w całym Forex, wymaga wiedzy, praktyki i ostrożności.
Jeśli chcesz poznać inne artykuły podobne do Opcje Forex: Zasada 90% i strategie handlowe, możesz odwiedzić kategorię Rachunkowość.